Z punktu widzenia zachowania WIG20 w poszczególnych miesiącach roku wyrazistą cechą rozpoczynającego IV kwartał października jest największa na tle pozostałych miesięcy liczba stóp zwrotu wykraczająca poza przedział zmian, które można określić mianem niewielkich (umownie od -2.5% do +2.5%). Październikowe przejście na byczą, bądź niedźwiedzią stronę odbywa się więc zazwyczaj bardzo zdecydowanie, przy czym można także przypuszczać, iż jeśli rzeczywiście pojawia się tutaj dynamiczna zmiana, to nie pozostanie ona bez wpływu na kształt koniunktury w pozostałych dwóch miesiącach IV kwartału (czyli już do końca roku). Bieżący październik ostatecznie zakończył się bilansem +5.7% i choć jest on gorszy od wynoszącej +8% średniej, to stało się to głównie za sprawą ostatniej sesji miesiąca (-1.4%), co nie psuje ogólnej jego wymowy jako miesiąca wyraźnie wzrostowego. Przy tej okazji można dodać, iż z punktu widzenia statystki dla bieżącego wieku, wspomniana średnia +8% dotyczy 13 przypadków (na 24 ogółem), październik spadkowy to zaś 5 przypadków (średnia -11%), a horyzontalny – 6 przypadków.
Natomiast w kwestii szacunku kształtu koniunktury do końca IV kwartału można wykorzystać podobieństwo do wykresów sezonowych pogrupowanych wg kryterium wzrostowego, spadkowego, bądź horyzontalnego października (odpowiednio linie zielona, czerwona i szara). Pokazują one dość wyraźnie, iż w tej perspektywie następstwem wzrostowego października jest najczęściej tendencja zbliżona do horyzontalnej, natomiast bardziej zdecydowana zwyżka w okresie listopad-grudzień (co byłoby zgodne z szeroko opisywanym "Efektem Halloween") pojawia się zasadniczo w zupełnie odmiennej sytuacji, czyli wówczas gdy październik zamykał się wyraźnie ujemnym bilansem. Odnosząc zaś to wszystko do obecnej sytuacji, o ile w listopadzie tendencja do pozostania horyzoncie sprzyjała szybkiemu odrobieniu strat z początkowej części miesiąca, to po niedawnym wyraźnym wyjściu WIG20 ponad szczyty z przełomu października i listopada (3 060 / 3 066 pkt) odchylił się on także w górę od średniej liczonej wg kryterium wzrostowego pierwszego miesiąca kwartału. W tym przypadku więc zależności sezonowe do końca grudnia nie będą sprzyjały kontynuacji zwyżek.
Prezentowany tekst to fragment materiału opublikowanego w Detektywie Giełdowym.
Źródło: Opracowanie własne
Komentarz został sporządzony przez Noble Securities S.A. w siedzibą w Warszawie (00-838), ul. Prosta 67, numer w rejestrze przedsiębiorców KRS: 0000018651 ("NS").
Komentarz jest publikacją handlową i ma charakter informacyjny. Nie stanowi on rekomendacji sporządzanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu przepisów Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.
Komentarz został sporządzony bez uwzględnienia indywidualnej sytuacji oraz potrzeb osoby korzystającej z komentarza, a przy sporządzaniu komentarza NS działał z należytą starannością oraz rzetelnością.
Ostateczna decyzja w zakresie dokonania transakcji na podstawie komentarza należy wyłącznie do osoby, która z niego korzysta. Korzystanie z komentarza odbywa się na własną odpowiedzialność osoby, która z niego korzysta.
Komentarz nie stanowi zapewnienia ani gwarancji NS uniknięcia strat lub osiągnięcia potencjalnych lub spodziewanych rezultatów, w tym zysków lub osiągnięcia innych korzyści z transakcji realizowanych na jego podstawie lub w związku z powstrzymaniem się od wykonania takich transakcji.
Inwestowanie w instrumenty finansowe może wiązać się z dużym ryzykiem inwestycyjnym. Szczegółowe informacje o ryzyku związanym z inwestowaniem dostępne są na: www.noblesecurities.pl w zakładce: Dom maklerski/Rachunek maklerski/Dokumenty.
NS podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
Opublikowano:
18.12.2025 09:24
Autor:
Krzysztof Ojczyk