Z punktu widzenia zachowania WIG20 w poszczególnych miesiącach roku wyrazistą cechą niedawno zakończonego października jest największa na tle pozostałych miesięcy liczba stóp zwrotu wykraczająca poza przedział zmian, które można określić mianem niewielkich (umownie od -2.5% do +2.5%). Październikowe przejście na byczą, bądź niedźwiedzią stronę odbywa się więc zazwyczaj bardzo zdecydowanie, a to z kolei powoduje, iż często pojawiające się na progu każdego miesiąca szacunki dotyczące kierunku dominującej w nim koniunktury stają się w tym przypadku szczególnie warte wysiłku. Próbując wykorzystać do tego celu podobieństwo do wykresów sezonowych pogrupowanych wg kryterium wzrostowego, spadkowego, bądź horyzontalnego października (odpowiednio linie zielona, czerwona i szara), o ile obecnie zdecydowanie można było odrzucić wariant ‘spadkowy’, to pierwsza połowa miesiąca zapowiadała wynik raczej gorszy od wzrostowej przeciętnej. Okazało się jednak, iż końcowy kształt notowań nie odstawał już znacząco od typowego wariantu wzrostowego.
Podsumowując zaś październik czysto statystycznie, w bieżącym wieku (lata 2001-2024) do tej pory na 24 obserwacje mieliśmy 13 przypadków października wyraźnie wzrostowego (średnio o +8%), 6 przypadków zmian w przedziale od -2.5% do +2.5% (tendencja horyzontalna) i 5 przypadków października spadkowego (średnio o -11%). Co ciekawe w tej ostatniej grupie znajdują się niemal wyłącznie lata mające ujemny bilans już na przestrzeni dziewięciu miesięcy poprzedzających październik. Jedyny odmienny przypadek spadkowego października to rok 2005, w którym 9 miesięczna stopa zwrotu na starcie tego miesiąca była do niedawna historycznie najwyższa (+28.5%). Do niedawna, gdyż od miesiąca to zaszczytne miejsce należy do… 2025 roku (stopa zwrotu +29.0%). Na tym tle bieżący październik z bilansem +5.7% powiększa liczbę i tak już mocno przeważających pozytywnych przypadków do 14, co przekłada się na udział w ogólnej liczbie obserwacji wynoszący 56% (udział październików spadkowych to 20%, a horyzontalnych 24%).
Na koniec warto spojrzeć na wykresy sezonowe pogrupowane wg kryterium zachowania w październiku także w dalszym horyzoncie czasowym. Pokazują one bowiem dość wyraźnie, iż w perspektywie liczonej do końca roku następstwem wzrostowego października jest tendencja zbliżona do horyzontalnej, natomiast bardziej zdecydowana zwyżka w okresie listopad-grudzień (a zgodnie z "Efektem Halloween" te miesiące najczęściej kojarzone są właśnie ze zwyżką) pojawia się zasadniczo w sytuacji, gdy październik zamykał się wyraźnie ujemnym bilansem.
Prezentowany tekst to fragment materiału opublikowanego w Detektywie Giełdowym.
Źródło: Opracowanie własne
Komentarz został sporządzony przez Noble Securities S.A. w siedzibą w Warszawie (00-838), ul. Prosta 67, numer w rejestrze przedsiębiorców KRS: 0000018651 ("NS").
Komentarz jest publikacją handlową i ma charakter informacyjny. Nie stanowi on rekomendacji sporządzanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu przepisów Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.
Komentarz został sporządzony bez uwzględnienia indywidualnej sytuacji oraz potrzeb osoby korzystającej z komentarza, a przy sporządzaniu komentarza NS działał z należytą starannością oraz rzetelnością.
Ostateczna decyzja w zakresie dokonania transakcji na podstawie komentarza należy wyłącznie do osoby, która z niego korzysta. Korzystanie z komentarza odbywa się na własną odpowiedzialność osoby, która z niego korzysta.
Komentarz nie stanowi zapewnienia ani gwarancji NS uniknięcia strat lub osiągnięcia potencjalnych lub spodziewanych rezultatów, w tym zysków lub osiągnięcia innych korzyści z transakcji realizowanych na jego podstawie lub w związku z powstrzymaniem się od wykonania takich transakcji.
Inwestowanie w instrumenty finansowe może wiązać się z dużym ryzykiem inwestycyjnym. Szczegółowe informacje o ryzyku związanym z inwestowaniem dostępne są na: www.noblesecurities.pl w zakładce: Dom maklerski/Rachunek maklerski/Dokumenty.
NS podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
Opublikowano:
05.11.2025 09:48
Autor:
Krzysztof Ojczyk