Z punktu widzenia zachowania WIG20 w poszczególnych miesiącach roku wyrazistą cechą października jest największa na tle pozostałych miesięcy liczba stóp zwrotu wykraczająca poza przedział zmian, które można określić mianem niewielkich (umownie od -2.5% do +2.5%). Październikowe przejście na byczą, bądź niedźwiedzią stronę odbywa się więc zazwyczaj bardzo zdecydowanie, co od razu rodzi pytanie, czy przy pomocy zależności sezonowych kierunek tak wyraźnych zmian nie byłby choćby w częściowym stopniu możliwy do oszacowania. Wykresy sezonowe pogrupowane wg kryterium wzrostowego, spadkowego, bądź horyzontalnego października (odpowiednio linie zielona, czerwona i szara) na początek jednak dość niefortunnie pokazują, iż kształt notowań WIG20 w tygodniach bezpośrednio poprzedzających obecny miesiąc był najbliższy do ścieżki października ‘horyzontalnego’, czyli wariantu który w kontekście charakterystyki tego miesiąca można nazwać nietypowym i zarazem najmniej interesującym, także w kontekście projekcji do końca roku.
Podsumowując zaś październik czysto statystycznie, w bieżącym wieku (lata 2001-2024) na 24 obserwacje mieliśmy 13 przypadków października wyraźnie wzrostowego (średnio o +8%), 6 przypadków zmian w przedziale od -2.5% do +2.5% (tendencja horyzontalna) i 5 przypadków października spadkowego (średnio o -11%). Co ciekawe w tej ostatniej grupie znajdują się niemal wyłącznie lata mające ujemny bilans już na przestrzeni dziewięciu miesięcy poprzedzających październik. Jedyny odmienny przypadek spadkowego października to rok 2005, w którym 9-miesięczna stopa zwrotu na starcie tego miesiąca była do niedawna historycznie najwyższa (+28.5%). Do niedawna, gdyż od dwóch tygodni to zaszczytne miejsce należy do… 2025 roku (stopa zwrotu +29.0%).
Przechodząc na zakończenie do oceny sytuacji bieżącej, mimo całkiem mocnego początku miesiąca, dotychczasowe zachowanie WIG20 na przestrzeni października staje się coraz bardziej zbliżone do ścieżki horyzontalnej, co zasadniczo jest zgodne z zaobserwowaną historycznie skłonnością do przedłużania się bocznej tendencji o ile takowa zarysowywała się w miesiącu poprzednim, czyli we wrześniu. Pośród innych czynników sprzyjających zejściu ze ścieżki wzrostowej, a które pozostaną aktualne do końca miesiąca należałoby wymienić także skrajnie wysoką stopę zwrotu liczoną od początku roku do końca września.
Odnosząc się zaś do ogólnej statystyki warto też zauważyć, iż o ile obserwacji wzrostowego października jest w bieżącym wieku zdecydowanie najwięcej, to wykres sezonowy pokazuje, iż jego dodatni bilans jest zasadniczo efektem mocnego zachowania w pierwszej połowie miesiąca. Ten najbardziej korzystny okres powoli się już jednak kończy, co także zmniejsza szanse na finalny pozytywny wynik.
Prezentowany tekst to fragment materiału opublikowanego w Detektywie Giełdowym.
Źródło: Opracowanie własne
Komentarz został sporządzony przez Noble Securities S.A. w siedzibą w Warszawie (00-838), ul. Prosta 67, numer w rejestrze przedsiębiorców KRS: 0000018651 ("NS").
Komentarz jest publikacją handlową i ma charakter informacyjny. Nie stanowi on rekomendacji sporządzanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu przepisów Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.
Komentarz został sporządzony bez uwzględnienia indywidualnej sytuacji oraz potrzeb osoby korzystającej z komentarza, a przy sporządzaniu komentarza NS działał z należytą starannością oraz rzetelnością.
Ostateczna decyzja w zakresie dokonania transakcji na podstawie komentarza należy wyłącznie do osoby, która z niego korzysta. Korzystanie z komentarza odbywa się na własną odpowiedzialność osoby, która z niego korzysta.
Komentarz nie stanowi zapewnienia ani gwarancji NS uniknięcia strat lub osiągnięcia potencjalnych lub spodziewanych rezultatów, w tym zysków lub osiągnięcia innych korzyści z transakcji realizowanych na jego podstawie lub w związku z powstrzymaniem się od wykonania takich transakcji.
Inwestowanie w instrumenty finansowe może wiązać się z dużym ryzykiem inwestycyjnym. Szczegółowe informacje o ryzyku związanym z inwestowaniem dostępne są na: www.noblesecurities.pl w zakładce: Dom maklerski/Rachunek maklerski/Dokumenty.
NS podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
Opublikowano:
15.10.2025 10:15
Autor:
Krzysztof Ojczyk