Ostatnie wyniki prowadzonego przez SII cotygodniowego badania sentymentu krajowych inwestorów indywidualnych pokazały wzrost odsetka byczych oczekiwań z 41.2% do 53.0% oraz spadek odsetka oczekiwań niedźwiedzich z 33.8% do 25.8%. W rezultacie saldo byków i niedźwiedzi (INI) podniosło się z 7.4% do 27.2%, co sądząc po zachowaniu WIG20 na ostatnich sesjach wydaje się poprawą mocno na wyrost i stąd raczej nietrwałą. Z drugiej strony od ostatniej kulminacji sentymentu (odczyt 44.8% z początku lipca) minęło 2.5 miesiąca, a jest to czas - o czym więcej w dalszej części komentarza - kiedy próby odbudowy nastrojów są już dopuszczalne. Przypominając zaś ogólną tendencję, szczyty wskaźnika INI budowane na pułapie przekraczającym 40% (przy 20-tyg. średniej >20%) w większości historycznych przypadków poprzedzały niekorzystne zmiany na rynku akcji (fioletowe strzałki na wykresie powyżej), z tym że poza najczęstszą możliwością średnioterminowego zwrotu w dół, raz pojawił się także wariant wyhamowania wysokiego tempa zwyżek (rok 2017). Po zsynchronizowaniu i uśrednieniu wszystkich ośmiu historycznych ścieżek zachowania WIG20 po szczycie INI otrzymujemy projekcję (pogrubiona linia fioletowa na wykresie poniżej), która od początku sierpnia opada przez kolejne półtora miesiąca. Dołączono także ścieżki maksymalną i minimalną (w ujęciu drugich wartości skrajnych), które we wspomnianej wcześniej perspektywie potwierdzają kierunek głównej projekcji. Później natomiast rozpiętość między ścieżką maksymalną i minimalną zaczyna się wyraźnie powiększać sugerując, iż wpływ kontrariańskiej wymowy sentymentu bazującego na wskaźniku INI wraz z upływem niespełna trzech miesięcy po ostatnim szczycie przestaje odgrywać istotne znaczenie.
Prezentowany tekst to fragment materiału opublikowanego w Detektywie Giełdowym.
Źródło: Opracowanie własne
Komentarz został sporządzony przez Noble Securities S.A. w siedzibą w Warszawie (00-838), ul. Prosta 67, numer w rejestrze przedsiębiorców KRS: 0000018651 ("NS").
Komentarz jest publikacją handlową i ma charakter informacyjny. Nie stanowi on rekomendacji sporządzanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego w rozumieniu przepisów Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi ani rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniające rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów. Komentarz nie został przygotowany zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych oraz nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych.
Komentarz został sporządzony bez uwzględnienia indywidualnej sytuacji oraz potrzeb osoby korzystającej z komentarza, a przy sporządzaniu komentarza NS działał z należytą starannością oraz rzetelnością.
Ostateczna decyzja w zakresie dokonania transakcji na podstawie komentarza należy wyłącznie do osoby, która z niego korzysta. Korzystanie z komentarza odbywa się na własną odpowiedzialność osoby, która z niego korzysta.
Komentarz nie stanowi zapewnienia ani gwarancji NS uniknięcia strat lub osiągnięcia potencjalnych lub spodziewanych rezultatów, w tym zysków lub osiągnięcia innych korzyści z transakcji realizowanych na jego podstawie lub w związku z powstrzymaniem się od wykonania takich transakcji.
Inwestowanie w instrumenty finansowe może wiązać się z dużym ryzykiem inwestycyjnym. Szczegółowe informacje o ryzyku związanym z inwestowaniem dostępne są na: www.noblesecurities.pl w zakładce: Dom maklerski/Rachunek maklerski/Dokumenty.
NS podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego.
Opublikowano:
24.09.2025 09:03
Autor:
Krzysztof Ojczyk