Unibep S.A. – Raport analityczny

Ostatni kwartał ubiegłego roku wypadł bardzo dobrze dla Unibepu, szczególnie w zakresie działalności budowlanej. Marże zrealizowane przez spółkę zarówno w 4Q’25 jak i w całym 2025 r. były najwyższe od kilku lat. W 2026 r. niemal na pewno nie uda się już osiągnąć tak wysokich poziomów rentowności – prognozujemy lekki wzrost przychodów, ale nieco niższe zyski. Długoterminowe perspektywy dla spółki pozostają pozytywne, a dobre wyniki 2025 r. oraz mocny bilans potwierdzają poprawę jakości zarządzania grupą kapitałową. Podwyższamy cenę docelową za akcję z 15,0 zł do 17,5 zł w horyzoncie 12 miesięcy, ale ze względu na blisko 50% wzrost ceny akcji od naszej poprzedniej rekomendacji z 26 września ub. r., obniżamy zalecenie do „akumuluj”.