Unibep S.A. – Raport analityczny

Wyniki finansowe grupy Unibep w 2023 r. były najgorsze w historii. Uważamy jednak, że zarząd wyciągnął stosowne wnioski i od kilku miesięcy wprowadza działania zaradcze, by uniknąć podobnych sytuacji w przyszłości. Portfel zamówień grupy w ostatnich miesiącach rośnie, spółka wykazuje się większą aktywnością w pozyskiwaniu, bardziej rentownych, zleceń w infrastrukturze drogowej. Zarząd planuje częściowe oddłużenie grupy w najbliższych miesiącach, głównie poprzez sprzedaż nieruchomości gruntowych. Strategia rozwoju na najbliższe lata zakłada większy nacisk na pozyskiwanie średniej wielkości kontraktów w energetyce oraz wyjście z budownictwem drogowym i kubaturowym poza dotychczasowe regiony działania. Spodziewamy się relatywnie słabych wyników w 1Q’24, ale od 2Q’24 zakładamy poprawę. Prognozujemy istotniejsze wzrosty zysków w 2025 r. i 2026 r. Wyznaczamy cenę docelową za akcję na 12,0 zł (poprzednio – 12,5 zł).