Materiały analityczne

OTOCZENIE
TOP NEWS (NEUTRALNIE): Globalne status quo

SPÓŁKI z WIG20 i mWIG40
BANK MILLENNIUM: Wyniki 2Q26 lekko powyżej oczekiwań
DIAGNOSTYKA: NWZA zadecyduje m.in. o powołaniu wiceprezesa zarządu
ORANGE: (NEUTRALNIE) Wyniki za 2Q’26 zbliżone do konsensusu, lekkie podwyższenie prognoz na 2026 r.
PEPCO: (LEKKO POZYTYWNIE) Podwyższenie ceny w skupie akcji z 41,76 zł do 47,52 zł

POZOSTAŁE SPÓŁKI
UNIBEP: (POZYTYWNIE) Umowa o wartości 309 mln zł netto

WYKRESY
US Dollar Index: Ostatnia tygodniowa świeca z rekordowym zamknięciem
mWIG40: Poniedziałek dla byczych „misiów”
WIG-Info: Poniedziałkowa deklaracja

Molecure otrzymało od niezależnego Komitetu Monitorowania Danych (IDMC) pozytywną rekomendację do kontynuowania badania klinicznego fazy II cząsteczki OATD-01 w leczeniu aktywnej sarkoidozy płucnej, bez konieczności wprowadzania zmian do protokołu badania. Ocena bezpieczeństwa i wstępnych wyników skuteczności po 12 tygodniach leczenia u pierwszych 30 pacjentów potwierdziła zasadność dalszej realizacji programu zgodnie z harmonogramem. Dodatkowo analiza zaślepionych danych biomarkerowych wskazała możliwe oznaki ograniczania procesu zapalnego, choć na obecnym etapie nie pozwala jeszcze na jednoznaczną ocenę skuteczności terapii. Informację i wydźwięk telekonferencji oceniamy pozytywnie.

OTOCZENIE
TOP NEWS (NEUTRALNIE): Wymiana ognia na Bliskim Wschodzie wstrzymana

SPÓŁKI z WIG20 i mWIG40
CREOTECH INSTRUMENTS: (NEUTRALNIE/LEKKO POZYTYWNIE) Kontrakt z ESA
MIRBUD: (NEUTRALNIE) Umowa o wartości 65 mln zł netto
ŻABKA: (NEGATYWNIE) Seven & i Holdings rezygnuje z inwestycji w Żabkę

POZOSTAŁE SPÓŁKI
MOLECURE (POZYTYWNIE): Pozytywna rekomendacja dla cząsteczki OATD-01

WYKRESY
MSCI Europe Index: Ponad dwa tygodnie wąskiej konsolidacji
WIG-Budownictwo: W klinie
RSP: Walka trwa

Płatności w 2Q26 wzrosły o 14% r/r, co naszym zdaniem dobrze odzwierciedla transformację jaką przechodzi studio pod egidą nowej strategii. Optymalizacja flagowych gier zapewnia solidny dopływ gotówki, zaś efektywne podejście do produkcji zaowocowało rewelacyjnym startem Trophy Hunter czy obiecującym Medal Hunter, którego premiera nastąpi niedługo. Sądzimy, że jesteśmy u progu pozytywnych zmian w wynikach spółki, dlatego wznawiamy pokrycie analityczne od rekomendacji KUPU z ceną docelową 12M w wysokości 152,7 zł.

Ostatnie kwartały pokazały, że Celon Pharma przykłada dużo uwagi do rozwoju segmentu generycznego. Segment ten jest głównym źródłem generowania gotówki w spółce, ale po 2027 roku może jeszcze istotnie wzrosnąć. Segment innowacyjny w dalszym ciągu pozostaje istotnym obszarem w spółce, ale mierzy się on z wyzwaniami charakterystycznymi dla branży biotechnologicznej. Aktualizując nasze prognozy i rekomendację dla spółki, zweryfikowaliśmy prawdopodobieństwo zawarcia umów partneringowych i dalszego rozwoju projektów innowacyjnych, a z drugiej strony postanowiliśmy rozszerzyć nasze prognozy w segmencie generycznym o obszar semaglutydu, czego wcześniej nie zakładaliśmy. W wyniku aktualizacji prognoz korygujemy cenę docelową w horyzoncie 12-miesięcznym z 34,6 zł do 29,3 zł, ale podtrzymujemy rekomendację KUPUJ.

OTOCZENIE
TOP NEWS (NEUTRALNIE): Intel z dobrymi wynikami

SPÓŁKI z WIG20 i mWIG40
GRUPA KĘTY: (NEUTRALNIE) Utworzenie spółki we Francji
POLENERGIA (NEUTRALNIE): Pozytywna opinia zarządu dot. wezwania

POZOSTAŁE SPÓŁKI
BIOCELTIX: Pozwolenie na budowę fabryki stało się ostateczne
ELEKTROTIM: (LEKKO POZYTYWNIE) Wybór oferty o wartości 27 mln zł netto
ONE MORE LEVEL (NEGATYWNIE): Decyzja o obniżeniu ceny wersji pudełkowej
SCANWAY: Emisja akcji za 60,6 mln zł
UNIBEP: (NEUTRALNIE) Wejście w życie umowy o wartości 151 mln zł netto

WYKRESY
WIG: Górne ograniczenie 3-miesięcznego kanału nadal z oporowym działaniem
WIG-Nieruchomości: Prawe ramię