Sonel S.A. – Raport analityczny

Spadek kursu akcji Sonela w ostatnich miesiącach zdyskontował już naszym zdaniem pogorszenie wyników, z którym mamy obecnie do czynienia. Oczekujemy stopniowej odbudowy wyników (lekki wzrost w 2026 i przyspieszenie w 2027 roku) i osiągniecia celów zaprezentowanych w aktualizacji Strategii Rozwoju (20 mln zł zysku ne/o w 2027 r.). Motorem wzrostu pozostaje wysoko rentowna sprzedaż mierników przy poprawie w obszarze montażu kontraktowego. Oczekujemy powrotu marż do średnich poziomów z lat ubiegłych po zachwianiu w roku ubiegłym. Ewentualny negatywny wpływ implementacji zapisów o promowaniu krajowych produktów (tzw. local content) jest ograniczony po dekonsolidacji Foxytecha. Ostatecznie ustaliliśmy cenę docelową na poziomie 14,84 zł, zbliżonym do obecnej wyceny rynkowej. Wydajemy rekomendację TRZYMAJ.