Unibep S.A. – Raport analityczny

Informacja o rezygnacji Dariusza Blochera z pełnienia funkcji prezesa zarządu i przejścia do rady nadzorczej przyczyniła się do spadku kursu akcji Unibep w ostatnich tygodniach o blisko 25%. Kapitalizacja spółki zmniejszyła się o ok. 60 mln zł, czyli mniej więcej tyle, ile wzrosła na przełomie kwietnia i maja ub. r., kiedy zakomunikowano pozyskanie na stanowisko prezesa pana Blochera. Upraszczając, można podsumować, że akcjonariusze, sprzedający akcje, uznali, że spółka wraca do punktu wyjścia, czyli kwietnia 2023 r. Naszym zdaniem tak nie jest. Uważamy, że prezes Blocher, wraz ze współpracownikami, wprowadził w organizacji pozytywne zmiany, przede wszystkim w zakresie ofertowania i bieżącego monitoringu kontraktów, które będą skutkować wyraźną poprawą wyników finansowych Unibep w najbliższych 2-3 latach. W związku z mniejszą wartością pozyskanych zleceń w ostatnich kilku miesiącach, korygujemy nieco w dół prognozy dla grupy kapitałowej na lata 2024-2026 i nieznacznie obniżamy cenę docelową za akcję - z 12,8 zł do 11,7 zł w horyzoncie 9 miesięcy. W dłuższym okresie widzimy potencjał do kontynuacji poprawy rezultatów finansowych i wyraźnie wyższej wyceny akcji.