Mo-Bruk S.A. – Notatka wynikowa 4Q’25

Wyniki 4Q25 oceniamy pozytywnie. Dane raportowane, historycznie rekordowe, plasują się powyżej naszej prognozy na wszystkich poziomach. Grupa uzyskała w czwartym kwartale wysoką rentowność EBITDA wynoszącą 46,1% (+7,8 pp. r/r). W kwartale Grupa zagospodarowała 104,9 tys. ton odpadów, z czego 59,1 tys. ton przypadało na segment zestalania i stabilizacji, 26,6 tys. ton na segment RDF, 14,0 tys. ton na spalanie, a 5,8 tys. ton przypadło na nowy segment przetwarzania wód zaolejonych i olejów przemysłowych, związany z przejęciem Eco Point. W efekcie przychody ze sprzedaży w podziale na segmenty wyniosły odpowiednio 25,0 mln zł, 15,9 mln zł, 54,5 mln zł i 7,8 mln zł. Zarząd nie wyklucza wypłaty dywidendy za 2025 rok pomimo słabszego wyniku. Na podstawie aktualnej wartości portfela zamówień i projektów można oczekiwać, że przychody i wyniki za cały rok 2026 będą rekordowe podobnie jak 4Q25. Wydźwięk konferencji oceniamy lekko pozytywnie.